隨著眾籌模式在我國不斷開拓和創(chuàng)新，一些新型的眾籌模式也開始在我國風靡起來。其中就包括收益權(quán)眾籌這一模式。

以全球1250個眾籌平臺為例，股權(quán)眾籌、產(chǎn)品眾籌、公益眾籌和債權(quán)眾籌這四種最重要的類型的融資金額占比非常均衡。興起不久的收益權(quán)眾籌平臺也占到4%。其中，增長速度最快的當數(shù)收益權(quán)眾籌，高到336%。2014年是收益權(quán)眾籌快速發(fā)展的一年。而我國從2015年開始，出現(xiàn)一些收益權(quán)眾籌項目甚至是還出現(xiàn)了垂直平臺，值得關(guān)注。

收益權(quán)眾籌系指項目發(fā)起人將某一商品、服務(wù)的未來銷售收入的一定比例作為回報，以吸引眾多投資者參與的一種資金籌集方式。

收益權(quán)眾籌在我國還是剛剛起步階段，有個別聲稱自己是收益權(quán)眾籌專業(yè)平臺的平臺，規(guī)模極小。國內(nèi)一般將這類項目歸入權(quán)益眾籌型，很少將收益權(quán)眾籌項目單列統(tǒng)計。

但收益權(quán)眾籌畢竟不同于權(quán)益類的產(chǎn)品眾籌，同時又不占有股份，因此收益權(quán)眾籌應(yīng)獨立出來單獨作為一種眾籌類型。

收益權(quán)眾籌為什么有吸引力

由于收益權(quán)眾籌對于投資人來說，能獲取比債權(quán)更高的回報，先無論是看似如此還是真實情況，至少在項目宣傳時，非常高的年化收益往往對于投資人有致命的吸引力。

房地產(chǎn)權(quán)益眾籌某產(chǎn)品信息

對于平臺和項目來說，采取收益權(quán)眾籌模式既能獲得大量資金投入，又不會稀釋股份，同時還可以規(guī)避掉包括投資人數(shù)的法律限制、非法集資等一系列股權(quán)融資風險。

對于投資人來說，股權(quán)眾籌即使在政策上有所豁免，但普通投資人在操作上仍存在一些問題，如單個股東在表決中的權(quán)力有限，投資人更看重的是項目的經(jīng)營收益；且普通投資人投資者作為股東是否具備能力和渠道去關(guān)注所投公司的整體經(jīng)營情況，真正發(fā)揮股東的處置權(quán)和表決權(quán)等權(quán)利仍然值得懷疑?；诖?，收益權(quán)眾籌無疑提供了另一種更便利的投資方式。

收益權(quán)眾籌真的有那么好嗎

但是其中的問題也不應(yīng)該被掩蓋。收益權(quán)眾籌真的比債權(quán)眾籌(P2P)收益高很多嗎？例如上文中的60%年化實際上是指投資后的返現(xiàn)。而實際的年化收益是3.2%，這其實和一些貨幣基金的理財產(chǎn)品收益率差不了多少。

再舉個例子，經(jīng)常出現(xiàn)收益權(quán)眾籌項目標榜年化收益50%的情況，但真的能達到嗎？真實情況是，假設(shè)投資收益權(quán)眾籌項目10000元，第一年收益5000元，第二年收益5000，要到第三年才能收回本金開始真正獲得收益，實際上年化收益也就16%左右。類似于P2P的等額本息模式。且當前人民幣負增長，2年后的錢可能只值現(xiàn)在的90%。如果沒有足夠的耐心持有個5年8年，實際收益并非很高。而且一旦要退出，加上本金折舊，實際上最后的收益更低了。

所以對于收益權(quán)眾籌的高利率僅僅只是某一算法得出的結(jié)果，真實的投資價值還是需要投資人自己理性計算。

此外，交易規(guī)則、項目風控、流動性、退出機制，都是現(xiàn)階段收益權(quán)眾籌需要解決的問題。

當前，房產(chǎn)、實體店往往采用收益權(quán)眾籌吸引投資，并且已經(jīng)有成功案例。之所以能行，原因在于這種行業(yè)的具體項目未來發(fā)展想象空間是有限的，估值不可能幾十幾百倍的增長，但是收益卻基本上是穩(wěn)定的，未來收益的估值有一定依據(jù)的，同時對于前期投入的要求較高。因而采用收益權(quán)眾籌的方式實際上是有利于投資人和項目雙方的。