股權(quán)眾籌在國內(nèi)全方位開展以來不僅吸引了阿里、京東等電商巨頭的關(guān)注和介入，也獲得越來越多券商的看好。
2015年先后有20多家券商布局股權(quán)眾籌領(lǐng)域，雖然大多數(shù)還未有明確發(fā)展思路，或者具體落地項(xiàng)目，但是被越來越多機(jī)構(gòu)視為解決中小企業(yè)融資難的又一有效途徑
由中國證券業(yè)協(xié)會(huì)牽頭券商、眾籌機(jī)構(gòu)成立的中證創(chuàng)投（原名“中證眾籌”）成立不到一年，已上線70個(gè)眾籌項(xiàng)目，而項(xiàng)目多由券商作為專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行推介。
一位券商相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，多數(shù)券商參與到中證創(chuàng)投一方面是應(yīng)證券業(yè)協(xié)會(huì)的要求，與當(dāng)前的眾籌平臺(tái)合作；另一方面也是自身布局互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的發(fā)力方向。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已在中證創(chuàng)投平臺(tái)發(fā)布項(xiàng)目的券商分別有華融證券、太平洋證券、華龍證券、國盛證券、德邦證券、東莞證券、東北證券、浙商證券、西南證券、聯(lián)訊證券、中泰證券、東方證券、民生證券等13家，加上通過發(fā)布公告宣布成立股權(quán)眾籌子公司或者相關(guān)業(yè)務(wù)部門的光大證券、廣發(fā)證券、中原證券等，目前將股權(quán)眾籌納入自己的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)板塊的券商已經(jīng)多達(dá)20家。
從券商規(guī)模來看，布局此領(lǐng)域的券商仍以中小券商居多，在具體業(yè)務(wù)中，多數(shù)依舊扮演承攬、推薦發(fā)行等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的角色。
券商爭相開辟新領(lǐng)域
今年可謂是券商進(jìn)軍股權(quán)眾籌領(lǐng)域“元年”。
去年12月證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》，監(jiān)管層首次對股權(quán)眾籌進(jìn)行規(guī)范后，今年2月，“國家隊(duì)”中證眾籌平臺(tái)上線眾籌項(xiàng)目拉開了券商進(jìn)軍股權(quán)眾籌的序幕。
記者從一家較早進(jìn)入股權(quán)眾籌領(lǐng)域的券商方面了解到，公司今年上半年開始涉足股權(quán)眾籌，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀槔^新三板定增、股權(quán)質(zhì)押之后，解決中小企業(yè)融資難題的又一有效途徑。
據(jù)第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年10月，股權(quán)眾籌行業(yè)共新增項(xiàng)目3760個(gè)，新增項(xiàng)目共完成籌資金額8.14億元，比9月的7.32億元上漲11.20%。許多眾籌平臺(tái)籌集資金超過預(yù)期，整體表現(xiàn)強(qiáng)勁。
知名股權(quán)眾籌平臺(tái)負(fù)責(zé)人表示，股權(quán)眾籌是資本市場非常有利的補(bǔ)充，券商布局的目的也是為了開拓業(yè)務(wù)，就像之前新三板比較火，券商都在跑馬圈地，現(xiàn)在布局眾籌是將企業(yè)服務(wù)向前段移近一步。
此外，一位研究者也向記者表示，近日有一家杭州的券商咨詢成立股權(quán)眾籌平臺(tái)的事宜。“股權(quán)眾籌可以把企業(yè)投資的鏈條拉長，從早期投資到后期上市，如果質(zhì)地較好，這對券商收入將提供較大空間與儲(chǔ)備。”該人士表示。
難以做到短時(shí)間盈利
雖然行業(yè)發(fā)展如火如荼，前景可期，但是從目前運(yùn)營的相關(guān)平臺(tái)來看，盈利還需等待。
券商在盈利方面也未有較大突破，雖然從券商的角度來講，可以做的事情很多，眾籌項(xiàng)目以后可以自己輔導(dǎo)掛牌新三板甚至是IPO，向前段服務(wù)延伸。但是形形色色的中小企業(yè)如雨后春筍般快速出現(xiàn)，真正的好公司、好項(xiàng)目未必多見。
一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前尋求股權(quán)眾籌的企業(yè)一部分純粹是為了圈錢，項(xiàng)目沒有發(fā)展前景；而另一部分相對有前景的公司姿態(tài)相對較高，認(rèn)為機(jī)構(gòu)是跟著他們賺錢。這兩種公司對于券商來講，自然都不會(huì)選擇。
“挖掘好的項(xiàng)目，對于券商來講要花很多精力，回報(bào)卻緩慢，從公司發(fā)展來講，過多投入的話，可能會(huì)影響主營業(yè)務(wù)發(fā)展。”該分析人士表示，這一點(diǎn)也得到上述券商相關(guān)負(fù)責(zé)人的認(rèn)同。他表示，對于股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)，券商更多的是將其當(dāng)作創(chuàng)新業(yè)務(wù)一個(gè)分支進(jìn)行，因?yàn)殚_展時(shí)間短促，公司業(yè)務(wù)發(fā)展不會(huì)依靠這一部分，“券商股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)處于初級發(fā)展階段，未來隨著法律法規(guī)的完善會(huì)作出相應(yīng)調(diào)整。”
當(dāng)前券商在項(xiàng)目選擇上，還是持比較謹(jǐn)慎態(tài)度。該相關(guān)人士介紹，目前主要從公司盈利情況、公司治理、企業(yè)經(jīng)營規(guī)模以及對投資者負(fù)責(zé)方面來篩選企業(yè)。券商內(nèi)核風(fēng)控趨嚴(yán)，目前很難大規(guī)模開展業(yè)務(wù)。
盈利方面，一位券商股權(quán)眾籌項(xiàng)目負(fù)責(zé)人介紹：“當(dāng)前僅是收取象征性的服務(wù)費(fèi)用。一個(gè)項(xiàng)目募集資金也就是幾十萬到幾百萬，服務(wù)費(fèi)用和券商其他業(yè)務(wù)收益相比的確沒有吸引力。行業(yè)的服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是5%。”
“券商更愿意眾籌平臺(tái)能夠推薦項(xiàng)目給他們輔導(dǎo)上市，畢竟掛牌、承銷業(yè)務(wù)更賺錢。”某股權(quán)眾籌平臺(tái)方面表示。
事實(shí)上，從目前統(tǒng)計(jì)布局股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)的券商來看，中小券商頗多，這和此類券商對互聯(lián)網(wǎng)金融更加敏感有關(guān)。多數(shù)機(jī)構(gòu)都認(rèn)可股權(quán)眾籌是行業(yè)發(fā)展的趨勢，但是到底如何做、以及如何處理與原有直投部門之間的關(guān)系，仍需探索。
“公司直投部門面對的是機(jī)構(gòu)投資者，而對象也都是注冊資本達(dá)幾十億的企業(yè)。股權(quán)眾籌則不同，針對小項(xiàng)目，如果引入機(jī)構(gòu)投資者會(huì)普遍存在壓價(jià)現(xiàn)象，對企業(yè)發(fā)展有傷害，未來應(yīng)該以個(gè)人投資者為主。”一位已開展股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)的券商工作人員表示，如果企業(yè)靠譜的話，股權(quán)眾籌相當(dāng)于一種變相的定向增發(fā)，可以作為一種典型的分散投資戰(zhàn)略。
